“股神”巴菲特“投资圣经”再出炉，经济学家

顶端新闻·河南商报记者 郝瑞铃

北京时间2月26日晚间，“股神”沃伦·巴菲特（WarrenBuffett）旗下公司伯克希尔·哈撒韦（BerkshireHathaway）公布了2021年四季度和全年的业绩报告，随之出炉的，还有被奉为“投资圣经”的——巴菲特写给股东们的信。

这份珍贵的“投资圣经”有哪些看点，前海开源基金首席经济学家杨德龙全面解读，为大家划重点！

以下为杨德龙的解读：

2022年度巴菲特致股东的信正式发布了，伯克希尔哈撒韦公司在官网发布了每年一度的《致股东的信》，我拿到之后如获至宝，一口气读完整封信，也第一时间为广大投资者进行解读。

每年2月份，巴菲特都会写一封信来给投资者讲过去一年他投资的收获和教训，这种无私的分享也使得很多不同投资理念的投资者都非常尊重巴菲特。巴菲特这封信往往附在伯克希尔哈撒韦年报之中，为广大投资者提供价值投资的圣经。

2021年度，伯克希尔哈撒韦跑赢了标普500指数，而此前的五年和十年表现均不及美股大盘。进入2022年伯克希尔哈撒韦获得了大幅增值，来自科技企业的富豪们身价出现了集体缩水，而2022年巴菲特的投资标的表现良好，成为目前唯一的身家增长的原十大大富豪，这在2022年美股出现近几十年最差开盘的情况之下是非常难能可贵的，也体现出巴菲特一直比较保守的投资风格。

过去六年里，我有四年到美国奥马哈参加巴菲特的股东大会，第一时间为广大投资者解读巴菲特和芒格的真知灼见。近两年，由于受到疫情的影响，巴菲特股东大会无法在现场举办，我也在和广大投资者一样在线上共同聆听了巴菲特的高见。

在今年信的末尾，巴菲特的预告今年将在4月29日到5月1日，在奥马哈现场举办年度股东大会，但是遗憾的是受到疫情的影响，我大概率不能亲赴现场，到时候我会和大家一起通过线上来观看巴菲特股东大会的实况，第一时间为大家解读。

“再度跑赢标普500”

今天读了巴菲特至2022年致股东的信，大快朵颐，先为大家解读一下这封信重要的内容。

受益于2021年美股大幅上涨，伯克希尔哈撒韦获得了每股市值增长29.6%的好业绩，而标普500指数的增幅是28.7%，伯克希尔哈撒韦跑赢了零点几个百分点。

长期来看，伯克希尔哈撒韦的业绩更加惊人。从1965年到2021年，伯克希尔哈撒韦每股市值的复合年增长率为20.1%，明显超过标普500指数的10.5%。由于复利的力量，1964到2021年伯克希尔哈撒韦的市值增长率是惊人的倍，而标普500指数是302倍，也就是说伯克希尔哈撒韦的市值增长在过去50多年的时间跑赢了标普500高达100多倍，这充分的体现出价值投资的魅力。

虽然伯克希尔哈撒韦复合年均增长率为20.1%，也就是20%左右，每年跑赢标普500，只有10%不到，但是累计近60年的复利增长，倍数前者是后者的100多倍，做价值投资并不求每一年获得多高的收益率，关键是要获得长期稳定复合的增长，从而能够做时间的朋友，从长期获得惊人的投资回报，这也是伯克希尔哈撒韦创造了奇迹般的业绩给我们带来的最大的启示。我在做基金投资管理中，也一直把业绩稳定增长作为投资的目标，而不追求在某一年获得多高的回报，从而做长跑的冠军、长跑的健将。

【亮点解读】

【亮点一】持仓港股比亚迪，获利高达30倍以上

《巴菲特致股东的信》篇幅很长，把其中一些亮点给大家重点讲一讲，建议大家有时间阅读一下原文，相信各位会受益匪浅。

首先，我们来看一下伯克希尔哈撒韦的持仓，截至2021年12月31日，伯克希尔哈撒韦持有的股票市值是3500亿美元左右。

第一大重仓股依然是苹果，达到1610亿美元，占到总股票持仓的46%左右，可谓极其重仓。巴菲特对于看好的公司一直保持重仓的一个习惯，苹果无疑是为他创造利润最高的公司，为伯克希尔哈撒韦贡献近1000亿美元左右的利润。

第二大持仓是美国银行，达到459亿美元。第三大重仓的是美国运通，达到248亿美元。第四大重仓的是可口可乐，达到236亿美元。

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