前海开源基金首席经济学家杨德龙：未来十年，

“十四五规划”肩负着重要的历史使命，为我国经济的转型升级以及科技进步提供了重要的战略规划，同时也描绘了国家新征程的宏伟蓝图。

在这张蓝图之下，作为经济强省的山东有哪些产业、资本将锚定国家战略，创造更大的发展机遇，尤为值得关注。

值此，由澎博智库、澎聚传媒、上海会客厅承办，财联社、青岛资本市场服务基地、观子天成企业大学平台协办，获青岛证监局、青岛市地方金融监督管理局、青岛市工商联、青岛金家岭金融聚集区管理委员会支持，2021资本市场高质量发展齐鲁论坛在山东青岛市盛大启幕。

从全国两会后的资本市场机会，到注册制下的资本市场高质量发展新机遇，为更好地推动资本市场健康高质量发展，让实体企业、中小企业更充分地了解资本市场新政策，新趋势，新方向，政、学、研、企、媒五方权威齐聚青岛，共同见证山东资本市场的腾飞，共同探讨山东资本市场的未来。

撰文/?冯亚楠

审校/?张慧

3月19日上午，2021资本市场高质量发展齐鲁论坛在青岛正式启幕，论坛借高端智库解读资本市场发展核心政策和策略，提供面向“十四五”战略咨询研究的知识服务实践与思考。

论坛现场，前海开源基金首席经济学家杨德龙以“山东资本市场的吸引力与核心竞争力”为主题，围绕专业投资机构视角下的山东投资吸引力、十四五规划推动经济转型，新经济企业的资本机会、山东十强产业下的科技创新与资本市场竞争力、山东企业资本市场做大做强的着力点与突破口等四方面展开深度剖析和解读。

杨德龙表示，未来十年是中国资本市场发展的黄金十年，对山东的企业来说也是谋求上市机会，获得宝贵资本的十年。首先，当下经济经过改革开放40年的发展，各行业都已经过自由竞争阶段，进入到寡头垄断阶段。经济增速出现区域性下降，从之前增速2位数，到目前是6%，之后可能是4%。在这种情况下，经济难以保持高速增长，各行各业蛋糕在整体缩小，行业收入、利润将向头部企业转移，中小企业将很难在行业里面发展，这样龙头企业的投资价值就会越来越高，也会受到资本市场更大的关注。

其次，经济在转型，新经济周期也将来临。传统的像钢铁、煤炭等行业重工业企业市场份额在不断下降，增速也在下降。但一些代表新经济的像消费、新型制造业、科技创新、新能源等这些领域行业将会涌现出一批优秀的企业，这是未来投资的方向。

更重要的是，目前楼市调控导致居民储蓄的大转移，未来十年对于资本市场的发展是有信心的。对于企业来说需要发展创新，另一方面要提高自身的业绩水平，机构投资的占比越来越高，据统计从2014年散户投资者占比72%，现在跌到50%以下，机构超越散户，成为市场上资金量更大的投资主体，更看重的是企业业绩，对于上市公司来说要做大市值不能靠制造概念提高市值，更要把企业经营、业务做好，才能真正的成为被机构投资者配置的企业。

最后，杨德龙认为，经济发展已经告别高速增长期进入经济转型期，将会导致大批的传统行业可能会被淘汰，同时会产生很多新经济的企业，我们过去发展是靠出口带动、投资拉动，将来会上升为消费带动、科技拉动，需要我们更多地关注消费行业的公司、科技行业的公司包括先进制造业等等这些行业，才会有更大的投资的机会。

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